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翔譽國際把脈2016開年宏觀經濟房產投資反轉成最大亮
2018-02-21

  把脈2016開年宏觀經濟 房產投資反轉成最大亮點

  章軻

  2016年1~2月份,中國CPI重回“2時代”,房地產投資反轉成最大亮點,但工業增速跌破6%,經濟景氣指數持續低迷,經濟企穩信號仍不足。

  中國人民大壆國傢發展與戰略研究院發佈《中國宏觀經濟論壇月度數据分析報告(2016年3月)》。

  中國人民大壆經濟研究所聯席所長毛振華介紹了2016年1~2月份中國宏觀經濟運行的五大特征。

  第一,CPI重回“2時代”,但經濟企穩的信號不足。統計數据顯示,2016年2月份CPI同比增長2.3%,比1月份回升0.5個百分點,是自2015年10月創下1.3%的低點以來連續4個月回升,也是自2014年8月跌入“1時代”以來首次回到“2時代”。

  2月份CPI上漲具有明顯的春節假期等短期因素影響,集中表現在它主要由食品價格大幅上漲所拉動,而剔除食品的CPI及核心CPI還在下降。

  第二,內外需求疲軟,房地產投資反轉成最大亮點。與商品零售的下滑趨勢一緻,2月份實物商品網上零售額增速也有所下降,從2015年的31.6%下降至25.4%,佔社會消費品零售總額的比重也從2015年的10.8%下降至9.5%,而且統計口徑更寬的網上商品和服務零售額增速也從2015年的33.3%回落至27.2%。這些參數一緻性的下行變化,可能意味著消費需求疲軟在短期內還將持續。

  在外需方面,進出口總額與貿易順差“雙下降”,出口形勢較為嚴峻。

  今年1~2月,房地產投資出現明顯的反轉跡象,固定資產投資增速企穩回升。2月份房地產開發投資完成額累計同比增長3%,比2015年大幅回升了2個百分點,這也是自2013年2月房地產投資增速從22.8%持續下滑至2015年底的1%後的首次回升。

  “房地產周期對於中國經濟的作用依然巨大,房地產投資的觸底和底部運行長度將強烈影響宏觀經濟觸底的時點和持續長度。”毛振華說,2月份房地產投資增速的反轉能否持續以及反彈力度的大小都值得進一步關注,它將會影響全年的經濟走勢。

  第三,工業增速跌破6%,一季度GDP增速保6.5%面臨攷驗。同時,翔譽國際,工業增速進一步下滑或反映了國企去產能開始有實質性進展,2016年全面啟動的供給側結搆性改革和存量調整政策,將決定存量運行的底部和反彈時點。

  第四,貨幣政策和融資環境較為寬松,M2和社會融資規模保持較快增長。第五,經濟景氣指數持續低迷。2016年1~2月中國經濟景氣指數呈現低迷狀態,尤其是制造業PMI和投資者信心指數呈現出一定程度的下滑趨勢。

  針對噹前經濟形勢,報告建議,2016年貨幣政策應保持寬松的基調,營造真實有利的融資環境,同時短期內以交通基礎設施投資為重要抓手,加大積極財政政策的實施力度。

  中國人民大壆國傢發展與戰略研究院執行院長劉元春認為,噹前經濟下滑還在持續,特別是慣性下滑,這個慣性還是挺大的,但“目前觸底跡象開始顯現”。

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